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      市場分析:豆粕期價漸入反彈 油脂市場利多難覓

      發布時間:2014-07-18

       

      2014-07-17 9:19 來源:中華油脂網    字體:[  ]    打印    訪問量:101   分享到:糧油博客分享  新浪微博分享  QQ空間分享  騰訊微博分享
       

        在價格跌至兩年半低位后刺激出口需求上升,市場買盤力量涌現,隔夜CBOT大豆期貨全線反彈,指標11月合約攀升至1100美分/附近,美豆粕12月合約則收漲2.74%,對此前大跌進行修正。

        分析師預估,美國農業部最近一周出口銷售報告將顯示,美國出口舊作大豆5-7.5萬噸,新作大豆50-70萬噸,其中,出口銷售12萬噸2013/14年度大豆到中國,并出售24萬噸2014/15年度大豆至未知目的地。當前,市場對美國農業部7月份供需報告的利空已基本兌現,可能會逐漸轉移至低價刺激需求的判斷上來,加之受生產成本支撐,美豆期價下跌動能將大大減弱,由于市場對后期天氣炒作仍有期待,預計美豆近期反彈格局有望延續,但底部震蕩的結構尚難逆轉,在1130-1150美分/蒲式耳附近會面臨較強阻力。

        國內方面,粕類板塊延續反彈之勢,豆粕上漲意愿要強于菜粕,豆、菜粕1409與1501合約價差分別走闊至670元/噸和775元/噸。盡管當前豆粕買家采購謹慎,但由于市場普遍看好下半年的養殖需求,遠期豆粕合同交易明顯增多,油廠未執行合同量基數較大,而在上半年以東凌糧油為代表的油籽加工商業績發生大幅虧損的情況下,油廠對豆粕的挺價意愿將會更加強烈,前期豆粕的抗跌性有望轉化為反彈性,豆粕1501合約在3200元/噸附近仍具有較好的買盤投資價值。

        另一方面,截止7月10日,湖北、四川等12個油菜籽主產區各類糧食企業累計收購新產油菜籽218萬噸,比上年同期減少173萬噸,根據市場調研,今年國產菜籽產量可能下滑20%左右,有助于菜粕現貨價格維持高位。由于國產菜籽壓榨虧損程度繼續加深,至450-550元/噸的水平,在菜油脹庫、消費低迷的背景下,中儲糧對國產菜粕還將采取挺價態度??紤]到飼料企業在配方中已經增加了豆粕對菜粕的替代比例,菜粕現貨的高企對豆粕走勢來說將是一種隱性支持。

        油脂方面,整個板塊依然維持底部徘徊的走勢,豆油1501合約在本周二創出年內新低,雖然當前市場有企穩跡象,但上行力度較弱。而昨天馬盤在出口數據好轉的刺激下,呈現技術性反彈走勢,船運調查機構數據顯示,馬來西亞7月1-15日棕櫚油出口同比增加11.4%-14.2%,暗示國際需求正在好轉。不過,國內油脂基本面尚未看到改觀跡象,港口庫存均呈現增加狀態,終端消費仍顯乏力,后市行情轉機需要等待外圍天氣題材的炒作,而據澳大利亞氣象局分析,熱帶太平洋地區海面溫度下降,預示今年出現強厄爾尼諾現象的幾率下降,這也意味著油脂市場抄底風險較大,暫維持底部震蕩的判斷,關注5日均線壓力。

       

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